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美联储最新消息:宣布7月不加息 将相对迅速地缩表

更新日期:2018-05-14 点击:

  (原标题:美联储宣布7月不加息 但将“尽快”缩表 )

  美联储最新消息:宣布7月不加息 将相对迅速地缩表 北京时间7月27日凌晨2点,美联储宣布年内第5次决议,美国7月26日当周FOMC利率决策(上限)为1.25%,预期1.25%,前值1.25%。

美联储宣布7月不加息

  上个月,美联储宣布加息25基点,这是自2015年12月以来第四次加息。

  美联储决议声明表示,将相对迅速地缩表,目前仍然会对所持资产进行再投资。基础/核心通胀率下滑,目前保持在2%下方;重申通胀率将回升至2%。

  此前,市场普遍预期美联储不会加息或缩表,也不会改变其收紧货币政策的立场。根据彭博调查得出的加息概率表,88%的分析师认为美联储7月不会加息。

  腾讯证券表示,此前分析师普遍预计本次美联储不会有加息动作,据预测加息概率仅有3%。但看点颇多,集中四大看点:

  1、缩表的进展:美联储在今年秋季开始缩减资产负债表也是华尔街所预期开始的时间。

  2、加息进程:美联储将对下一次加息的时间点采取模糊的措辞。

  3、通胀:预计美国联邦公开市场委员会将会继续坚持其对通胀设定的2%的目标。

  4、美国经济:很可能会讨论自从春季以来的就业改善以及经济增长更加强劲的情况。 美国牛津经济学院的美国经济学主管达科认为,耶伦和其他美联储官员会告诉市场,他们正在收紧政策,不过是以被动且可预测的方式收紧。

  咨询公司WashingtonCrossingAdvisor的投资经理摩根兰德表示:“我们认为这次美联储的声明会相当乐观,同时也符合市场预期。预计美联储在未来几个月内可能不会有大动作,因此也不太过担忧。但必须牢记的是,在未来的18个月内,美联储必然会加息。”

  【知识链接】

  缩表是什么?

  所谓缩表,即缩减资产负债表的规模,也就是资产和负债要同时减少,资产方面减少当时买来的债券和MBS,,而在负债端收回美元。

  缩表是指中央银行减少资产负债表规模的行为。美联储通过直接抛售所持债券或停止到期债券再投资的方式,可实现对基础货币的直接回收,相对于提高利率,是更为严厉的紧缩政策。

  美联储为什么要缩表?

  在金融危机之前,美联储资产负债表规模不到9000亿美元,如今这个数字已经膨胀到了4.5万亿美元,对GDP的占比也由6%上升到23%。

  当前,美联储从国债、机构债券、机构MBS组合等资产上获得的本金收入,全部用于重新投资,从而保持其所持有的证券组合的正常规模不变。

  在美国经济基本恢复之际,缩减资产负债表规模,是退出宽松措施的一个自然举措。

  此外,纽约联储主席杜德利(William Dudley)近期还提到了另外两个需要缩表的理由:这将减少美联储在整个金融体系中的“脚印”,也将能让美联储在未来经济下滑时有继续扩表的空间。

  一个不同的问题是,为何美联储在近期将注意力转向缩表,这比市场此前预期的有所提前。对此,高盛认为有两个可能原因:

  首先,部分美联储官员呼吁调整收紧政策中的措施组合,即依靠加息,也依靠缩表,从而能够以更加平衡的方式收紧金融市场状况。这之中一个关键问题是,正如波斯顿联储主席Eric Rosengren所指出,完全依靠加息会给美元增加新的压力,从而给出口行业带来不对称的压力,也让通胀面临下行压力。

  其次,如果特朗普明年委任一名新的美联储主席,此时设置好一个资产负债表正常化的框架,就能将金融市场面临的不确定性减小到最低,也能让整个过度的过程更加平滑。